2013

August 6, 2013
Endeavour Silver presenta sus resultados financieros correspondientes al segundo trimestre de 2013 Conferencia telefónica a las10 a.m. PDT (1 p.m. EDT) el 7 de agosto de 2013

Vancouver, Canadá – 6 de agosto de 2013 - Endeavour Silver Corp. (clave de pizarra EDR (TSX) y EXK (NYSE)) anunció hoy sus resultados financieros correspondientes al segundo trimestre de 2013 (en USD).  Endeavour es una compañía minera de plata de media capitalización que posee y opera tres minas subterráneas de plata-oro en México: la mina Guanaceví, en el estado de Durango, y las minas Bolañitos y El Cubo en el estado de Guanajuato.

Aspectos destacados del segundo trimestre de 2013 (en comparación con el segundo trimestre de 2012)

Aspectos financieros

  • La utilidad neta disminuyó 133%, derivando en una pérdida de $0.4 millones (una pérdida de $0.00 por acción)
  • El resultado ajustado(1) decreció 183%, hasta llegar a una pérdida de $2.7 millones (una pérdida de $0.03 por acción)
  • El EBITDA(1) aumentó 1%, con lo que se ubicó en $16.6 millones
  • El flujo de efectivo proveniente de actividades de operación, antes de capital de trabajo, disminuyó 32%, hasta llegar a $11.5 millones.
  • Los flujos de efectivo provenientes de operaciones mineras (1) se incrementaron 8%, con lo que se ubicaron en $26.1 millones
  • Los ingresos se incrementaron 76%, alcanzado $71.3 millones vía 1,787,571 onzas de plata y 25,477 onzas de oro vendidas
  • El precio realizado de la plata cayó 23% hasta llegar a $21.38 por onza vendida
  • El precio realizado del oro cayó 19% hasta ubicarse en $1,297 por onza vendida
  • Los costos netos de producción en efectivo derivados de créditos de subproductos de oro (1) se incrementaron 93% hasta ubicarse en $10.53 por oz de plata
  • Los costos de producción en efectivo sobre una base de coproductos fueron de $14.75 por onza de plata y de $854 por onza de oro
  • El inventario de lingotes al final del trimestre incluyó 214,068 onzas de plata y 522 onzas de oro
  • El inventario de concentrado al final del trimestre incluyó 41,192 onzas de plata y 798 de oro
  • Efectivo y equivalentes de efectivo por $22.3 millones y capital de trabajo por $16.1 millones al final del trimestre

Aspectos operativos

  • La producción de plata aumentó 48%, alcanzando 1,535,873 onzas
  • La producción de oro se elevó 159%, hasta llegar a 19,914 onzas
  • La producción de plata equivalente cerró en 2.61 millones de onzas, un crecimiento de 76% (en una proporción plata-oro de 60:1)
  • Reducción de costos de la compañía como respuesta a los precios considerablemente más bajos del metal
  • Incremento en la producción en Bolañitos a fin de estimular el flujo de efectivo y compensar los bajos precios del metal
  • Nueva puesta en marcha, en tiempo y dentro de presupuesto, de la planta recientemente reconstruida de El Cubo y su infraestructura
  • De los 15 participantes en la competencia regional de seguridad minera subterránea, Bolañitos se ubicó en el 2o lugar y el Cubo ocupó el 6o
  • La utilidad ajustada, flujos de efectivo provenientes de operaciones mineras y costos de efectivo no son medidos conforme a las IFRS. Sírvase consultar las definiciones en la sección de Discusión y Análisis de la Administración de la Compañía.

Bradford Cooke, Director General Ejecutivo de Endeavour Silver, declaró: "Endeavour logró otro trimestre récord en materia de producción e ingresos en el segundo trimestre de 2013, aunque el flujo de efectivo y las utilidades fueron significativamente opacados por precios de metales preciosos más bajos.  "Los costos de producción en efectivo se incrementaron principalmente debido a unos créditos por subproductos auríferos más bajos, mayor amortización y mayor agotamiento relacionados con El Cubo, así como un castigo a los inventarios por la valuación a precio de mercado de las existencias de lingotes, concentrado y montoneras de mineral a causa de los bajos precios del metal".

“La dirección respondió de inmediato a los marcados precios más bajos del metal en el segundo trimestre de 2013 mediante el impulso de la producción proveniente de la mina Bolañitos de costo más bajo y el inicio de programas de recorte de costos en toda la compañía.  Se redujeron los presupuestos de capital, exploración, general y administrativo, en tanto que las tres operaciones de explotación minera fueron sometidas a programas de optimización de costos, incluyendo una reducción de 16% en el número de empleados y contratistas".

"Dichos programas de recorte de costos dieron inicio en mayo, de forma tal que no tomaron fuerza suficiente para beneficiar de manera considerable nuestro desempeño del segundo trimestre debido a los costos de indemnización por despido y a que dicho periodo había sido presupuestado como el de mayor gasto para el año; sin embargo, deben tener un impacto positivo en nuestro rendimiento financiero del segundo semestre del año. Con los actuales niveles de precios del metal y operativos, la Compañía espera que nuestros menores gastos y nuestros flujos de efectivo más fuertes contribuyan a que el balance siga mejorando”.

Nuestro equipo de operaciones concluyó la reconstrucción de la planta de El Cubo y su infraestructura dentro del calendario y presupuesto previstos en solo siete meses, un destacado logro para la Compañía.  Ahora que dejamos atrás nuestro periodo de máximo gasto para el año, la dirección está enfocada en continuar con la optimización de nuestras operaciones de explotación minera y en acelerar la revitalización operativa en El Cubo”.

"Tanto Guanaceví como, en especial, Bolañitos, continuaron generando un flujo de efectivo positivo en el segundo trimestre de 2013, pero El Cubo una vez más presentó pérdidas durante el trimestre.  En este momento, la mina de El Cubo está un poco estancada y si no revierte sus pérdidas y empieza pronto a genera utilidades, la dirección procederá a recortar costos mediante mayores eficiencias operativas y reducción de personal”.

Resultados financieros (consulte el siguiente estado de resultados consolidado)

Operaciones de explotación minera

Para el trimestre concluido el 30 de junio de 2013, la Compañía generó ingresos totales por $71.1 millones (2012 - $40.4 millones). Durante del periodo, la Compañía vendió 1,787,571 onzas de plata y 25,477 de oro a precios promedio de $21.38 y $1,297 por onza respectivamente en comparación con las ventas de $1,075,000 onzas de plata y 5,650 onzas de oro a precios realizados de $29.21 y $1,599 por onza, respectivamente, en 2012.  Después de un costo de ventas de $64.8 millones (2012 - $20.9 millones), las utilidades provenientes de operaciones mineras totalizaron $6.4 millones (2012 - $19.5 millones).

Flujos de efectivo

Los flujos de efectivo provenientes de operaciones mineras antes de impuestos ascendieron a $19.8.5 millones (2012 - $24.1 millones), excluyendo depreciación y agotamiento por $13.1 millones (2012 - $4.3 millones), compensación basada en acciones por $0.2 millones (2012 - $0.2 millones) y castigo de inventarios por $6.4 millones (2012 - $0).  El castigo se debió a la valuación del inventario a precios de mercado al final del trimestre y contribuyó a una pérdida de operación de $2.4 millones (2012 – utilidad de $13.4 millones), lo que resultó en una pérdida neta para el periodo concluido el 30 de junio de 2013 de $0.4 millones (2012– utilidad de $7.5 millones).

Utilidad neta

La utilidad neta incluyó una ganancia sobre un pasivo por instrumentos derivados valuado a mercado, el cual está relacionado con warrants de compra de acciones emitidos en 2009 y denominados en dólares canadienses, aunque la moneda funcional de la Compañía es el dólar estadounidense. De acuerdo con las IFRS, estos warrants se clasifican y registran como pasivos financieros a valor razonable con ajustes reconocidos mediante la utilidad neta.  La apreciación de estos warrants dio lugar a una ganancia sobre un pasivo por instrumentos derivados de $1.5 millones (2012 - $0.1 millones).  Por lo tanto, la pérdida fue de $2.7 millones ($0.03 por acción) en comparación con la utilidad de $5.9 millones ($0.07 por acción).

Costos en efectivo

Los costos de producción en efectivo, netos de créditos por subproductos auríferos, se incrementaron 93% hasta llegar a $10.53 por onza de plata producida (2012 - $5.46) y, sobre una base de coproductos, los costos en efectivo ascendieron a $14.75 por onza de plata y $854 por onza de oro. Los costos en efectivo más elevados se debieron en gran medida a menores créditos de oro, una amortización y agotamiento más altos en relación con la adquisición de El Cubo y una reducción en el valor por la valuación a precios de mercado de los inventarios de lingotes, concentrado y montoneras de mineral a causa de los precios más bajos del metal, en parte compensados por la mayor aportación de la mina Bolañitos, la operación de menor costo de la Compañía.

Resultados de operación (consulte la tabla de operaciones mineras consolidadas a continuación)

Guanaceví

La producción de plata en la mina Guanaceví durante el segundo trimestre de 2013 fue de 555,036 onzas, una baja de 17% en comparación con las 669,754 onzas del segundo trimestre de 2012, mientras que la producción de oro fue de 1,590 onzas, una baja de 36% en comparación con las 2,499 onzas del mismo trimestre de 2012.  La producción de metal disminuyó debido a menores leyes minerales y factores de recuperación.  El rendimiento de la planta fue de 100,781 toneladas en leyes promedio de 240 gpt de plata y 0.68 gpt de oro en comparación con 100,208 toneladas con leyes de 269 gpt de plata y 0.87 gpt de oro. Las menores leyes y factores de recuperación fueron consecuencia de los minerales más profundos y de baja ley que se están explotando en el Porvenir Norte, mayor explotación minera en el yacimiento de baja ley de Santa Cruz y la conciliación del concentrado procesado en representación de Bolañitos en 2012. La producción diaria estuvo por debajo de la capacidad debido al mantenimiento y las reparaciones no planeadas durante el trimestre. Las reparaciones se concluyeron a finales de julio, lo que debiera permitir que la producción regrese nuevamente a la capacidad de la planta de 1,200 toneladas por día (tpd).

Bolañitos

La producción de plata en la mina Bolañitos fue de 810,414 onzas, un incremento de 119% en comparación con las 370,272 onzas del segundo trimestre de 2012, mientras que la producción de oro fue de 15,751 onzas, un aumento de 203% en comparación con las 5,196 onzas del mismo trimestre de 2012.  La producción de metal subió debido a una mayor producción, así como a mejores leyes y factores de recuperación.  La mina Bolañitos promedió 2,305 tpd, muy por encima del plan de explotación minera a causa del aumento en los contratos mineros y al cambio de las técnicas de explotación en diversas partes de la mina, pasando de corte y relleno a perforación escalonada de barrenos profundos. La planta de Bolañitos operó a su capacidad de 1,600 tpd y los excedentes fueron procesados en la planta arrendada de Las Torres cerca de la mina de El Cubo. Se tenía programado que la planta arrendada de Las Torres fuera devuelta en mayo, pero la contraparte solicitó una fecha de devolución posterior, lo que permitió a la Compañía seguir teniendo acceso a ésta hasta el 29 de julio de 2013. Esta prórroga en el acceso permitió que la producción de Bolañitos superara considerablemente lo que se había planeado.  El rendimiento de la planta fue de 202,472 toneladas en leyes promedio de 160 gpt de plata y 2.84 gpt de oro en comparación con 102,779 toneladas con leyes de 149 gpt de plata y 2.05 gpt de oro en el segundo trimestre de 2012.

Las leyes minerales también superaron significativamente a las del plan y las del año anterior, ya que la explotación tuvo acceso a leyes minerales mejores a las planeadas, en particular en la veta Daniela. Los mejores factores de recuperación están en función de la celebración de contratos para vender concentrado en vez de lixiviarlo en las instalaciones de lixiviación de la Compañía en Guanaceví y El Cubo. Vender concentrado da como resultado una mayor producción de metal por pagar y cargos por refinación más altos, lo que deriva a su vez en un beneficio financiero neto.

El Cubo

La producción de plata en la mina de El Cubo fue de 170,424 onzas, una disminución de 37% en comparación con las 270,445 del primer trimestre de 2013, mientras que la producción de oro fue de 2,574 onzas, una baja de 39% en comparación con las 4,199 onzas del trimestre anterior.  En el segundo trimestre de 2013, la producción de metal cayó como consecuencia de que la dirección se enfocó en concluir la reconstrucción de la nueva planta de El Cubo.  La Compañía volvió a poner en funcionamiento la nueva planta durante un periodo de 4 semanas, procesando material de baja ley, lo quedio como resultado cierto tiempo de inactividad programado, así como una pérdida de producción pronosticada. Endeavour sigue enfocándose en garantizar que su cultura en el lugar de trabajo incorpore métodos de explotación minera seguros y sustentables, hecho que a la larga conducirá a mejorar las eficiencias operativas.

Se necesita de mejoras inmediatas y perdurables en El Cubo a fin de asegurar su viabilidad económica a corto y largo plazo con los precios actuales del metal.  Por ello, la dirección está trabajando con el sindicato de mineros en El Cubo para recortar aún más los gastos de operación e impulsar la productividad del personal en el tercer trimestre mediante mayores eficiencias operativas y reducciones de la plantilla.  Si estas iniciativas no fueran suficientes, la dirección consideraría otras alternativas, tales como disminuir la producción con el fin de impulsar las leyes de minerales o, de ser necesario, poner la mina en fase de cuidado y mantenimiento.

Resultados de exploración

En enero de 2013, Endeavour comenzó un agresivo programa de perforación exploratorio a nivel superficial por $16.3 millones a fin de analizar diversos blancos de exploración en sus tres distritos mineros y cinco propiedades para exploración a nivel distrital. Se planeó un total de 78,500 metros de perforación superficial para analizar aproximadamente 24 blancos de exploración. Durante el segundo trimestre de 2013, la fuerte caída en los precios de los metales preciosos llevó a la dirección a reducir la magnitud del programa de exploración de 2013 en un 25%. El programa modificado de 2013 incluye la perforación de 42,000 metros con un costo estimado de $12.1 millones.

En Bolañitos, la Compañía continuó perforando el área cercana de Belén, así como el sistema de vetas La Luz al noroeste de la mina Lucero. La perforación de La Luz dio como resultado la delineación de tres nuevas zonas mineralizadas en los prospectos de Asunción, Luz Central y Plateros; los dos primeros están listos para ser accesados con fines de explotación desde trabajos históricos cercanos. Estas zonas son extensiones ricas en oro de zonas mineralizadas de plata próximas a trabajos mineros históricos que se extienden 200 metros de largo por 100 metros de profundidad.

En Guanaceví, un faro de perforación siguió analizando la propiedad de Milache, seis kilómetros al norte de la planta, a fin de delinear de forma más completa la zona mineralizada de plata-oro de alta ley descubierta en la veta Santa Cruz. La Compañía anunció en noviembre de 2012 que la perforación había extendido la zona mineralizada 300 metros de largo y 250 metros de profundidad, con la posibilidad de expandirse en dirección norte y en profundidad.

En El Cubo, la perforación ha probado diversas vetas dentro y alrededor de las antiguas minas y más recientemente ha salido a lo largo del sistema de vetas de Villalpando al sur de las minas activas, obteniendo algunos resultados alentadores hasta el momento. Se han identificado diversos objetivos de alta prioridad al sur de las minas activas en El Cubo, los cuales se perforarán cuando se reciban los permisos de superficie.

En San Sebastián, Endeavour anunció en el primer trimestre de 2013 un importante nuevo recurso en la veta Terronera; actualmente, la perforación sigue concentrada en aumentar el recurso de forma tal que el yacimiento sea lo suficientemente extenso como para llegar a la fase de evaluación económica y permisos ambientales en 2014. Durante el primer semestre de 2013, la Compañía perforó para rellenar la mitad ubicada al sureste de la zona mineralizada conocida.  Con la veta Terronera considerablemente abierta de par en par en la prolongación y con muchas otras vetas aflorando y a la espera de ser perforadas, la dirección anticipa que San Sebastián tiene el potencial para convertirse en una mina subterránea de plata-oro de alta ley.

En las propiedades de Pánuco y Laberinto, en el estado de Durango, la perforación en el segundo trimestre de 2013 siguió obteniendo resultados interesantes en lo geológico mas no en lo económico. Las propiedades Pánuco-Laberinto se ubican entre la propiedad La Preciosa de Coeur Mining al sureste, y la propiedad San Lucas de Oremex Silver al noroeste. Se considera que las propiedades de Pánuco y Laberinto cuentan con un buen potencial de exploración tanto para alto tonelaje, como para tajo abierto y depósitos subterráneos de plata-oro de alta ley.

En las propiedades de El Inca, ubicadas al norte de Chile, se completó el mapeo de superficie y la identificación de blancos en el primer trimestre de 2013, habiéndose iniciado la perforación en el segundo trimestre del mismo año. Las propiedades de El Inca cuentan con un excelente potencial de exploración para alto tonelaje, minas a cielo abierto de plata-plomo-zinc como San Cristóbal y minas subterráneas de alta ley de plata-oro como El Peñón (al sur de El Inca en Chile).

Perspectiva

La Compañía va en camino de lograr otro año de sólido crecimiento orgánico en 2013.   La producción del primer semestre superó el plan, de acuerdo con la estimación anual de la dirección de 5.0‑5.3millones de onzas de plata y 46,000-49,000 onzas de oro para el año.  Sin embargo, es probable que la producción de la segunda mitad del año sea un poco más baja que la de la primera debido a la devolución de la planta arrendada de Las Torres a fines de julio y a la reducción simultánea de la producción de Bolañitos de un rango de 2,225 tpd a uno de 1,900 tpd.  El excedente de producción de la mina Bolañitos respecto a la capacidad de su planta será procesado ahora en la renovada planta de El Cubo.

Con el marcado declive de los precios de la plata y el oro en este año, la dirección implementó reducciones de costos y modificó su plan financiero de 2013 a fin de reducir las expectativas de los precios de los metales para el año.  Estas medidas no tendrán un impacto negativo en la producción de metal; sin embargo, el valor reducido de los créditos por subproductos auríferos de Endeavour sí podría afectar la guía de costos en efectivo de $9-10 onzas destinadas para el año.

Las reducciones de capital, así como de costos de exploración, operación y de administración incluyeron reducciones en la plantilla laboral que dieron como resultado costos no recurrentes por indemnización durante el segundo trimestre de 2013.  Estas reducciones de costos deberían beneficiar tanto a los costos en efectivo como a los costos totales de operación a partir del tercer trimestre de 2013, asumiendo que se mantengan los precios actuales del metal.  Los planes revisados de gastos de Endeavour para la segunda mitad de 2013 ahora incluyen lo siguiente:

  • Capital - $6.5-7.5 millones
  • Exploración - $1.5-2.5 millones
  • Administración - $5.5-6.5 millones

Actualmente, la dirección está realizando una segunda revisión de los costos de operación, particularmente en El Cubo, a fin de determinar qué gastos pueden ser recortados aún más en respuesta a la última caída en los precios del metal.  Además de reducir nuestros costos por tonelada, también evaluamos nuestros ingresos por tonelada. Uno de los beneficios de las minas subterráneas de alta ley de Endeavour en general es que cada una de ellas ha producido en el pasado mayores leyes minerales a mayores grados de corte.  Actualmente, la dirección está revisando el plan minero para El Cubo, específicamente con el objeto de elevar las leyes de corte y minerales con mayor rapidez a la programada en el plan de revitalización a dos años.

La dirección de Endeavour continuará supervisando los mercados de metales preciosos y programas de optimización minera en el tercer trimestre de 2013 antes de realizar cualquier actualización a la guía de producción. La Compañía ha sido bastante proactiva en la revisión de sus programas para sortear este entorno de precios bajos y seguirá respondiendo a cualquier cambio importante en los precios de los metales.

Conferencia telefónica

Se celebrará una conferencia telefónica el 7 de agosto de 2013 a las 10:00 a.m. PDT (1:00 p.m. EDT) a fin de analizar los resultados. Para participar en la conferencia telefónica, sírvase marcar a los siguientes números:

• 1-800-319-4610        Canadá y EE.UU. (sin costo)
• 604-638-5340                       Vancouver
• 1-604-638-5340        Fuera de Canadá y EE.UU.
• No se requiere contraseña para participar en la conferencia telefónica

Estará disponible una reproducción de la conferencia telefónica al marcar 1-800-319-6413 en Canadá y los EE.UU. (sin costo) o 1-604-638-9010 fuera de Canadá y los EE.UU. La contraseña requerida es 4890, seguida del símbolo #. También estará disponible una reproducción en el sitio web de la Compañía en www.edrsilver.com.

Todo accionista puede recibir una copia impresa de los estados financieros auditados de la Compañía sin cargo, previa solicitud.  Si desea recibir este material en copia impresa, sírvase contactar a Meghan Brown, Directora de Relaciones con Inversionistas llamando al 604-685-9775 o al número gratuito 877-685-9775.

Acerca de Endeavour– Endeavour es una compañía minera de plata de nivel intermedio, enfocada en el crecimiento de su utilidad, producción, reservas y recursos en México. Desde su fundación en 2004, Endeavour ha logrado ocho años consecutivos de marcado crecimiento en sus operaciones de minería de plata. Los programas de crecimiento orgánico que se llevan a cabo actualmente en las tres minas de plata-oro que Endeavour tiene en operación en México, en combinación con sus programas estratégicos de adquisición y exploración, deberían facilitar el logro del objetivo de Endeavour de convertirse en un productor de plata de primer nivel.

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Nota de advertencia acerca de las declaraciones a futuro

Este comunicado de prensa contiene “declaraciones a futuro” (“forward-looking statements”), dentro del significado de la Ley Federal de Reforma de Litigios sobre Valores Privados (United States Private Securities Litigation Reform Act) de 1995 e “información a futuro” (“forward-looking information”), dentro del significado de la legislación canadiense aplicable en materia bursátil. Dichas declaraciones e información a futuro incluyen, entre otros, declaraciones concernientes al desempeño previsto de Endeavour en 2013, así como los tiempos y resultados de sus programas de perforación con fines de exploración. La Compañía no tiene la intención ni asume obligación alguna de actualizar estas declaraciones e información a futuro, salvo por lo que exija la ley aplicable.

Las declaraciones o información a futuro implican riesgos, incertidumbres y otros factores –conocidos y desconocidos– que podrían ocasionar que los resultados reales, el nivel de actividad, el rendimiento o los logros de Endeavour y de sus operaciones sean considerablemente diferentes de lo que se expresa o da a entender en tales declaraciones. Dichos factores incluyen, entre otros, cambios en los gobiernos nacionales y locales, en la legislación, impuestos, controles, reglamentos y desarrollos políticos y económicos en Canadá y México; las dificultades operativas o técnicas en la exploración, desarrollo y actividades mineras; los riesgos y peligros de la exploración, desarrollo y extracción del mineral; la naturaleza especulativa de la exploración y desarrollo del mineral, los riesgos en la obtención de licencias y permisos necesarios, y las objeciones a los títulos de propiedad de la Compañía; así como los factores descritos en la sección “factores de riesgo”, contenidos en el Formulario de Información Anual 40/F más reciente que la Compañía ha presentado ante la SEC y las autoridades reguladoras de valores de Canadá.

Las declaraciones a futuro se basan en supuestos que la administración considera razonables, incluyendo, entre otros: el funcionamiento continuo de las operaciones mineras de la Compañía, la inexistencia de cambios adversos importantes en el precio de mercado de los productos básicos, que las operaciones mineras se efectúen y los productos mineros sean terminados de conformidad con las expectativas de la administración y se logren los resultados de producción declarados, y los demás supuestos y factores expuestos en este instrumento. Aunque la Compañía ha intentado identificar los factores importantes que podrían ocasionar que los resultados reales difieran de forma considerable de aquellos contenidos en las declaraciones o información a futuro, podrían existir otros factores que pudiesen ocasionar que los resultados difieran en forma considerable de aquellos previstos, descritos, estimados, evaluados o pretendidos. No se puede asegurar que las declaraciones o información a futuro resultarán tan precisas como los resultados reales, pudiendo los eventos futuros diferir considerablemente de aquellos previstos en dichas declaraciones e información. Por lo tanto, los lectores no deben depositar una confianza indebida en las declaraciones o información a futuro.

ENDEAVOUR SILVER CORP.
TABLA COMPARATIVA DE OPERACIONES MINERAS CONSOLIDADAS

ENDEAVOUR SILVER CORP.
ESTADOS CONSOLIDADOS DE UTILIDAD /(PÉRDIDA) INTEGRAL
(cifras en miles de dólares de los EE.UU., excepto acciones y montos por acción)

Es recomendable que este informe se lea junto con los estados financieros consolidados y condensados correspondientes al periodo terminado el 30 de junio de 2013 y las notas relacionadas contenidas en los mismos.

ENDEAVOUR SILVER CORP.
ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
(cifras en miles de dólares de los EE.UU.)

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BALANCES GENERALES CONSOLIDADOS
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